1 、Prehľad trhu: Ceny PTA v auguste stanovili nové minimum

V auguste zaznamenal trh PTA výrazný rozsiahly pokles, pričom ceny zasiahli nové minimum v roku 2024. Tento trend sa pripisuje hlavne významnej akumulácii inventára PTA v súčasnom mesiaci, ako aj ťažkostiam pri účinnom zmierňovaní problému inventarizácie nevybavené neexistencie rozsiahleho vypínania zariadení a zníženia výroby. Medzitým pokles na medzinárodnom trhu s ropnými ropou neposkytol efektívnu podporu nákladov PTA, čím sa ďalej zhoršoval jej tlak na klesajúci na ceny.

2 、Analýza dodávok: Vysoký beh výrobnej kapacity, inventár dosahovanie nových výšok

V súčasnosti zostáva miera prevádzky výrobnej kapacity PTA na vysokej úrovni a dodávka tovaru je mimoriadne hojná. Od roku 2024 sa mesačná výroba PTA významne zvýšila v porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka a očakáva sa, že dosiahne historické maximum. Táto vysoká produkcia priamo viedla k novému vysokému vysokému inventáru PTA a stala sa kľúčovým faktorom potláčania spotových cien. Aj keď vysoká prevádzková miera polyesterového priemyslu po prúde do určitej miery spomalila akumuláciu inventára PTA, bez centralizovanej údržby a zníženia výroby rozsiahlych rastlín PTA, je ťažké zvrátiť situáciu nadmernej ponuky a trh drží Pesimistický prístup k budúcemu trendu PTA.

3 、Analýza na strane dopytu: Dopyt nedosahuje očakávania, výroba polyesteru začína na nízkej úrovni

Slabosť na strane dopytu je ďalším dôležitým dôvodom poklesu cien PTA. Neustále zvyšovanie nákladov na polymerizáciu v počiatočnom štádiu viedlo k poklesu zisku z polyesterových výrobkov, čo prinútilo niektoré polyesterové továrne, aby prijali stratégiu znižovania výroby a zvyšovania cien. Táto reťazová reakcia viedla k nepretržitému poklesu miery výroby polyesteru av auguste sa väčšina polyesterových tovární pripojila k radom redukčnej výroby, čo malo za následok výrazné zníženie dopytu PTA. Nízka ochota polyesterových tovární prijímať tovar je spôsobená najmä spotrebou zásob a dlhodobých zdrojov zmluvy, čo ďalej zhoršuje nerovnováhu PTA ponuky dopytu.

4 、Tlak zásob a očakávania trhu

Na základe súčasnej situácie v oblasti ponuky a dopytu sa očakáva, že PTA sa v auguste akumuluje asi 300 000 ton, čo vedie k veľkému poklesu cien. Pri pohľade do budúcnosti zostáva tlak napájania na trhu PTA obrovským, najmä v dôsledku obmedzených zariadení centralizovanej údržby a skutočnosti, že väčšina veľkých zariadení dokončila údržbu v priebehu roka. Očakáva sa, že mesačná produkcia PTA zostane v budúcnosti na vysokej úrovni viac ako 6 miliónov ton mesačne. Aj keď sa začne produkcia polyesteru po prúde, bude ťažké úplne stráviť takúto vysokú výrobu a tlak v dodávke bude naďalej existovať.

5 、Podpora nákladov a slabý model oscilácie

Napriek tomu, že na trhu čelí mnohým negatívnym faktorom, medzinárodný trh s ropou stále poskytuje PTA určitú podporu nákladov. Na makroúrovni obavy týkajúce sa globálnej hospodárskej recesie viedli k všeobecnému poklesu cien komodít, ale zvyšujúce sa očakávanie úrokových škriatkov prinieslo na trh dotyk tepla. Pokiaľ ide o ponuku, neistota geopolitických rizík a politiky znižovania výroby OPEC+naďalej ovplyvňujú trh ropy. Na strane dopytu stále existuje očakávanie, že tuhý ropa je. V rámci kombinovaného účinku týchto faktorov predstavuje trh s ropou situáciu zmiešaných dlhých a krátkych pozícií, pričom poplatky za spracovanie PTA kolísajú medzi 300-400 juanmi/tona. Preto, napriek obrovskému tlaku na dodávku, môže nákladová podpora medzinárodnej ropy stále viesť k slabému a nestabilnému vzoru na trhu PTA.

6 、Záver a vyhliadky

Stručne povedané, trh PTA bude v budúcnosti čeliť výraznému tlaku dodávok a slabá strana dopytu ďalej zhorší pesimistický sentiment trhu. Úlohu nákladovej podpory medzinárodnej ropy však nemožno ignorovať, čo môže do istej miery spomaliť pokles cien PTA. Preto sa očakáva, že trh PTA vstúpi do obdobia slabej volatility.