Prehľad trhu: Trh MIBK vstupuje do chladného obdobia, ceny výrazne klesajú

Obchodná atmosféra na trhu s MIBK (metylizobutylketón) sa v poslednom čase výrazne ochladila, najmä od 15. júla trhová cena MIBK vo východnej Číne naďalej klesá z pôvodných 15 250 juanov/tona na súčasných 10 300 juanov/tona, s kumulatívnym poklesom o 4 950 juanov/tona a pomerom poklesu 32,46 %. Toto drastické kolísanie cien odráža hlbokú zmenu vo vzťahu medzi ponukou a dopytom na trhu, čo naznačuje, že odvetvie prechádza hlbokou adaptáciou.

Obrátenie vzorca ponuky a dopytu: nadmerná ponuka počas vrcholu expanzie produkcie

V roku 2024, ako vrcholnom období expanzie odvetvia MIBK, sa kapacita ponuky na trhu výrazne zlepšila, ale rast dopytu v nadväzujúcich fázach nedržal tempo včas, čo viedlo k posunu v celkovom vzorci ponuky a dopytu smerom k nadmernej ponuke. Tvárou v tvár tejto situácii musia podniky s vysokými nákladmi v odvetví proaktívne znižovať ceny, aby vyrovnali vzorec ponuky na trhu a znížili tlak na zásoby. Napriek tomu však trh neprejavil žiadne jasné známky oživenia.

Dopyt v následných segmentoch je slabý a podpora cien surovín je oslabená.

Do septembra nedošlo k výraznému zlepšeniu dopytu v odvetví downstream a väčšina podnikov v downstreamových odvetviach nakupuje suroviny iba na základe postupu výroby, bez aktívnej motivácie k dopĺňaniu zásob. Zároveň cena acetónu, ktorý je hlavnou surovinou pre MIBK, naďalej klesá. V súčasnosti cena acetónu na trhu vo východnej Číne klesla pod hranicu 6 000 juanov/tona a pohybuje sa okolo 5 800 juanov/tona. Pokles nákladov na suroviny mal poskytnúť určitú podporu nákladom, ale v trhovom prostredí s nadmernou ponukou pokles cien MIBK prevýšil pokles nákladov na suroviny, čo ďalej znížilo ziskovú maržu podniku.

Nálada na trhu je opatrná, držitelia stabilizujú ceny a čakajú, kým sa ukáže situácia.

Podniky v odberateľskej oblasti, ovplyvnené dvojitým účinkom slabého dopytu v odberateľskej oblasti a klesajúcich nákladov na suroviny, majú silný vyčkávací postoj a aktívne nevyhľadávajú informácie o trhu. Hoci niektorí obchodníci majú nízke zásoby, kvôli neistému výhľadu trhu nemajú v úmysle dopĺňať zásoby a radšej čakajú na vhodný čas na prevádzku. Držitelia akcií vo všeobecnosti prijímajú stabilnú cenovú stratégiu, spoliehajúc sa na dlhodobé dohody o objednávkach na udržanie objemu dodávok a transakcie na spotovom trhu sú relatívne rozptýlené.

Analýza stavu zariadenia: Stabilná prevádzka, ale plán údržby ovplyvňuje dodávku

K 4. septembru je efektívna výrobná kapacita odvetvia MIBK v Číne 210 000 ton a súčasná prevádzková kapacita dosiahla tiež 210 000 ton s prevádzkovou mierou udržiavanou na úrovni okolo 55 %. Stojí za zmienku, že 50 000 ton zariadení v tomto odvetví sa plánuje v septembri odstaviť z dôvodu údržby, čo do určitej miery ovplyvní ponuku na trhu. Celkovo je však vzhľadom na stabilnú prevádzku ostatných podnikov ponuka na trhu MIBK stále relatívne obmedzená, čo sťažuje rýchlu zmenu súčasného modelu ponuky a dopytu.

Analýza nákladov a zisku: neustále znižovanie ziskových marží

Na pozadí nízkych cien suroviny acetón, hoci sa náklady podniku MIBK do istej miery znížili, trhová cena MIBK zaznamenala väčší pokles v dôsledku vplyvu ponuky a dopytu, čo viedlo k neustálemu znižovaniu ziskovej marže podniku. V súčasnosti sa zisk MIBK znížil na 269 juanov/tona a tlak na zisk v odvetví sa výrazne zvýšil.

Výhľad trhu: Ceny môžu naďalej slabo klesať

Pri pohľade do budúcnosti stále existuje riziko poklesu ceny suroviny acetón v krátkodobom horizonte a je nepravdepodobné, že by dopyt zo strany podnikov v odberateľskom segmente vykazoval výrazný rast, čo by viedlo k naďalej nízkej ochote nakupovať MIBK. V tejto súvislosti sa držitelia budú spoliehať najmä na dlhodobé zmluvy, aby si udržali objem dodávok, a očakáva sa, že transakcie na spotovom trhu zostanú pomalé. Preto sa očakáva, že trhová cena MIBK bude koncom septembra naďalej mierne klesať a rozpätie cien na tradičných dohodnutých trhoch vo východnej Číne by mohlo klesnúť medzi 9 900 a 10 200 juanmi za tonu.