Počas sviatkov 1. mája klesol medzinárodný trh s ropou ako celok, pričom americký trh s ropou klesol pod 65 dolárov za barel s kumulatívnym poklesom až o 10 dolárov za barel. Na jednej strane incident s Bank of America opäť narušil rizikové aktíva, pričom ropa zaznamenala najvýznamnejší pokles na komoditnom trhu. Na druhej strane Federálny rezervný systém podľa plánu zvýšil úrokové sadzby o 25 bázických bodov a trh sa opäť obáva rizika hospodárskej recesie. V budúcnosti sa po uvoľnení koncentrácie rizika očakáva stabilizácia trhu so silnou podporou z predchádzajúcich nízkych úrovní a zameranie sa na znižovanie produkcie.

Cena ropy počas prvomájových sviatkov kumulatívny pokles klesla o 11,3 %.
1. mája celková cena ropy kolísala, pričom americká ropa sa pohybovala okolo 75 dolárov za barel bez výrazného poklesu. Z hľadiska objemu obchodovania je však výrazne nižšia ako v predchádzajúcom období, čo naznačuje, že trh sa rozhodol vyčkávať a čakať na následné rozhodnutie Fedu o zvýšení úrokových sadzieb.
Keďže Bank of America narazila na ďalší problém a trh podnikol včasné kroky z vyčkávacej pozície, ceny ropy začali 2. mája prudko klesať a v ten istý deň sa priblížili k dôležitej úrovni 70 dolárov za barel. 3. mája Federálny rezervný systém oznámil zvýšenie úrokových sadzieb o 25 bázických bodov, čo spôsobilo opätovný pokles cien ropy a americkú ropu priamo pod dôležitou hranicou 70 dolárov za barel. Keď sa trh 4. mája otvoril, americká ropa dokonca klesla na 63,64 dolára za barel a začala sa zotavovať.
Preto za posledné štyri obchodné dni dosiahol najvyšší denný pokles cien ropy až 10 dolárov za barel, čím sa v podstate zavŕšil rastúci nárast spôsobený skorými dobrovoľnými zníženiami produkcie zo strany OSN, ako napríklad Saudskej Arábie.
Hlavnou hybnou silou sú obavy z recesie
Pri spätnom pohľade na koniec marca ceny ropy naďalej klesali v dôsledku incidentu s Bank of America, pričom ceny americkej ropy v jednom momente dosiahli 65 dolárov za barel. Saudská Arábia s cieľom zmeniť vtedajšie pesimistické očakávania aktívne spolupracovala s viacerými krajinami na znížení produkcie až o 1,6 milióna barelov denne v nádeji, že udrží vysoké ceny ropy prostredníctvom sprísnenia ponuky. Na druhej strane, Federálny rezervný systém zmenil svoje očakávanie zvýšenia úrokových sadzieb o 50 bázických bodov v marci a zmenil svoje operácie zvýšenia úrokových sadzieb o 25 bázických bodov v marci a máji, čím znížil makroekonomický tlak. Vďaka týmto dvom pozitívnym faktorom sa ceny ropy rýchlo odrazili od miním a americká ropa sa vrátila k fluktuácii okolo 80 dolárov za barel.
Podstatou incidentu Bank of America je menová likvidita. Séria opatrení Federálneho rezervného systému a vlády USA môže len čo najviac oddialiť uvoľnenie rizika, ale nemôže ho vyriešiť. Po zvýšení úrokových sadzieb Federálnym rezervným systémom o ďalších 25 bázických bodov zostávajú úrokové sadzby v USA vysoké a opäť sa objavujú riziká menovej likvidity.
Preto po ďalšom probléme s Bank of America Federálny rezervný systém zvýšil úrokové sadzby o 25 bázických bodov podľa plánu. Tieto dva negatívne faktory vyvolali obavy trhu z rizika hospodárskej recesie, čo viedlo k zníženiu ocenenia rizikových aktív a výraznému poklesu cien ropy.
Po poklese cien ropy sa v podstate zavŕšil pozitívny rast spôsobený skorým spoločným znížením produkcie Saudskou Arábiou a ďalšími stranami. To naznačuje, že na súčasnom trhu s ropou je makroekonomická dominantná logika výrazne silnejšia ako fundamentálna logika zníženia ponuky.
Silná podpora zo zníženia produkcie, stabilizácia v budúcnosti
Budú ceny ropy naďalej klesať? Z fundamentálneho hľadiska a hľadiska ponuky je zrejmé, že nižšie je jasná podpora.
Z hľadiska štruktúry zásob pokračuje znižovanie zásob ropy v USA, najmä s nižšími zásobami ropy. Hoci Spojené štáty budú v budúcnosti zásoby ropy zhromažďovať a skladovať, akumulácia zásob je pomalá. Pokles cien pri nízkych zásobách často vykazuje pokles odporu.
Z hľadiska ponuky Saudská Arábia v máji zníži produkciu. Vzhľadom na obavy trhu z rizika hospodárskej recesie môže zníženie produkcie Saudskej Arábie podporiť relatívnu rovnováhu medzi ponukou a dopytom na pozadí klesajúceho dopytu a poskytnúť tak významnú podporu.
Pokles spôsobený makroekonomickým tlakom si vyžaduje pozornosť venovanú oslabeniu dopytu na fyzickom trhu. Aj keď spotový trh vykazuje známky slabosti, OPEC+ dúfa, že postoj k znižovaniu produkcie v Saudskej Arábii a ďalších krajinách môže poskytnúť silnú podporu. Preto sa po následnom uvoľnení koncentrácie rizika očakáva, že americká ropa sa stabilizuje a udrží si fluktuáciu v rozmedzí 65 až 70 dolárov za barel.