Počas sviatkov v máji klesol medzinárodný trh s ropou ako celok, pričom americký trh ropy klesol pod 65 dolárov za barel s kumulatívnym poklesom až 10 dolárov za barel. Na jednej strane incident Bank of America opäť narušila riskantné aktíva, pričom ropa zaznamenala najvýznamnejší pokles na komoditnom trhu; Na druhej strane Federálny rezervný systém zvýšil úrokové sadzby o 25 bázických bodov podľa plánu a trh sa opäť obáva rizika hospodárskej recesie. V budúcnosti sa po uvoľnení koncentrácie rizika očakáva, že trh sa stabilizuje so silnou podporou z predchádzajúcich nízkych úrovní a zameriava sa na zníženie výroby.

Crude ropa zaznamenala počas sviatkov v máji kumulatívny pokles o 11,3%
1. mája sa celková cena ropy kolísala, pričom americká ropa kolísala okolo 75 dolárov za barel bez výrazného poklesu. Z hľadiska objemu obchodovania je však výrazne nižší ako v predchádzajúcom období, čo naznačuje, že trh sa rozhodol počkať a vidieť, čaká na následné rozhodnutie o zvýšení úrokovej sadzby.
Keď sa Bank of America stretla s ďalším problémom a trh podnikol včasné kroky z perspektívy čakania a videnia, ceny ropy sa začali 2. mája klesať a v ten istý deň sa blížili k dôležitej úrovni 70 dolárov za barel. Dňa 3. mája Federálny rezervný systém oznámil zvýšenie úrokovej sadzby základnej bodu, čo spôsobilo, že ceny ropy opäť klesajú a ropa v USA priamo pod dôležitou prahovou hodnotou 70 dolárov za barel. Keď sa trh otvoril 4. mája, americká ropa dokonca klesla na 63,64 dolárov za barel a začala sa odraziť.
Preto v posledných štyroch obchodných dňoch bol najvyšší intradajský pokles cien ropy až 10 dolárov za barel, čo v podstate dokončilo vzostupné odskočenie spôsobené skorým dobrovoľným škrtom OSN, ako je napríklad Saudská Arábia.
Obavy o recesiu sú hlavnou hnacou silou
Pri pohľade na koncom marca sa ceny ropy aj naďalej znižovali v dôsledku incidentu Bank of America, pričom americké ceny ropy dosiahli v jednom bode 65 dolárov za barel. S cieľom zmeniť pesimistické očakávania v tom čase Saudská Arábia aktívne spolupracovala s viacerými krajinami, aby znížila výrobu až o 1,6 milióna barelov za deň, v nádeji, že si udržuje vysoké ceny ropy prostredníctvom sprísnenia na strane dodávky; Na druhej strane Federálny rezervný systém v marci zmenil svoje očakávania zvýšenia úrokových sadzieb o 50 bázických bodov a zmenil svoje činnosti zvýšenia úrokových sadzieb o 25 bázických bodov v marci a máji, čím sa znížil makroekonomický tlak. Preto, poháňaný týmito dvoma pozitívnymi faktormi, ceny ropy sa rýchlo odrazili od minimov a ropa v USA sa vrátila do kolísania 80 dolárov za barel.
Podstatou incidentu Bank of America je peňažná likvidita. Séria akcií Federálneho rezervného systému a vlády USA môže len odložiť uvoľňovanie rizika čo najviac, ale nemôže vyriešiť riziká. Keďže federálny rezervný systém zvyšuje úrokové sadzby o ďalších 25 bázických bodov, americké úrokové sadzby zostávajú vysoké a rizikové riziká likvidity meny sa znovu objavia.
Preto po ďalšom probléme s Bank of America Federálny rezervný systém zvýšil úrokové sadzby o 25 bázických bodov podľa plánu. Tieto dva negatívne faktory viedli trh k obavám o riziko hospodárskej recesie, čo viedlo k zníženiu ocenenia riskantných aktív a výraznému poklesu ropy.
Po poklese ropy bol v podstate dokončený pozitívny rast spôsobený včasným znížením spoločnej výroby Saudskou Arábiou a ďalšími. To naznačuje, že na súčasnom trhu ropy je makro dominantná logika výrazne silnejšia ako základná logika znižovania dodávok.
Silná podpora pri znižovaní výroby, stabilizácie v budúcnosti
Znížia sa ceny ropy naďalej? Z hľadiska základnej a dodávky je zrejmé, že nižšie je jasná podpora.
Z hľadiska štruktúry zásob pokračuje osudové inventáre ropy v USA, najmä s nižším inventárom ropy. Aj keď Spojené štáty budú v budúcnosti zbierať a ukladať, akumulácia inventára je pomalá. Pokles ceny v rámci nízkeho inventára často vykazuje zníženie odporu.
Z hľadiska dodávky Saudská Arábia v máji zníži výrobu. Z dôvodu obáv z trhu z rizika hospodárskej recesie môže zníženie výroby Saudskej Arábie podporiť relatívnu rovnováhu medzi ponukou a dopytom na pozadí klesajúceho dopytu, čo poskytuje významnú podporu.
Pokles spôsobený makroekonomickým tlakom si vyžaduje pozornosť na oslabenie strany dopytu na fyzickom trhu. Aj keď trhový trh vykazuje známky slabosti, OPEC+dúfa, že postoj zníženia výroby v Saudskej Arábii a ďalších krajinách môže poskytnúť silnú podporu dna. Preto sa po následnom uvoľnení koncentrácie rizika očakáva, že ropa v USA sa stabilizuje a udržiava kolísanie 65 až 70 dolárov za barel.