1. Analýza trhového trendu čistého benzénu

Trh s čistým benzénom nedávno zaznamenal počas pracovných dní dva po sebe nasledujúce nárasty, pričom petrochemické spoločnosti vo východnej Číne neustále upravovali ceny, pričom kumulatívny nárast dosiahol 350 juanov za tonu na 8 850 juanov za tonu. Napriek miernemu nárastu zásob vo východočínskych prístavoch na 54 000 ton vo februári 2024 zostáva cena čistého benzénu silná. Čo je hnacou silou tohto rastu?

Po prvé, všimli sme si, že produkty spracovania čistého benzénu, s výnimkou kaprolaktámu a anilínu, utrpeli rozsiahle straty. Avšak vzhľadom na pomalé sledovanie cien čistého benzénu je ziskovosť produktov spracovania v regióne Shandong relatívne dobrá. To poukazuje na rozdiely na trhu a stratégie reakcie v rôznych regiónoch.

Po druhé, výkonnosť čistého benzénu na externom trhu zostáva silná, s výraznou stabilitou a miernymi výkyvmi počas obdobia Jarných sviatkov. Cena FOB v Južnej Kórei zostáva na úrovni 1039 USD za tonu, čo je stále o približne 150 juanov/tona vyššia ako domáca cena. Cena BZN tiež zostala na relatívne vysokej úrovni a presiahla 350 USD za tonu. Okrem toho sa severoamerický trh s ropou dostal skôr ako v predchádzajúcich rokoch, najmä kvôli zlej logistickej doprave v Paname a poklesu produkcie spôsobenému silným chladným počasím v počiatočnej fáze.

Hoci existuje tlak na komplexnú ziskovosť a prevádzku čistého benzénu v následných fázach a existuje nedostatok dodávok čistého benzénu, negatívna spätná väzba na ziskovosť následných fáz zatiaľ nespôsobila rozsiahle zastavenie prevádzky. To naznačuje, že trh stále hľadá rovnováhu a napätie v dodávkach čistého benzénu ako dôležitej chemickej suroviny stále pretrváva.

obrázok

2. Výhľad trendov na trhu s toluénom

19. februára 2024, s koncom sviatkov jari, mal trh s toluénom silnú býčiu atmosféru. Trhové kotácie vo východnej aj južnej Číne vzrástli, pričom priemerný nárast cien dosiahol 3,68 %, respektíve 6,14 %. Tento trend je spôsobený vysokou konsolidáciou cien ropy počas sviatkov jari, čo účinne podporuje trh s toluénom. Zároveň majú účastníci trhu silný býčí zámer voči toluénu a držitelia akcií zodpovedajúcim spôsobom upravujú svoje ceny.

Nákupný sentiment pre toluén v downstream segmente je však slabý a drahé zdroje tovaru sa ťažko obchodujú. Okrem toho sa koncom marca uskutoční údržba reštrukturalizačnej jednotky istej továrne v Daliane, čo povedie k výraznému zníženiu externého predaja toluénu a výraznému sprísneniu obehu na trhu. Podľa štatistík spoločnosti Baichuan Yingfu je efektívna ročná výrobná kapacita toluénového priemyslu v Číne 21,6972 milióna ton s prevádzkovou mierou 72,49 %. Hoci celkové prevádzkové zaťaženie toluénu v závode je v súčasnosti stabilné, na strane ponuky existujú len obmedzené pozitívne výhľady.

Na medzinárodnom trhu cena toluénu FOB v rôznych regiónoch kolísala, ale celkový trend zostáva silný.

3. Analýza situácie na trhu s xylénom

Podobne ako toluén, aj trh s xylénom vykazoval pozitívnu atmosféru, keď sa po sviatkoch 19. februára 2024 vrátil na trh. Ceny ropy na trhu vo východnej aj južnej Číne vzrástli, s priemerným nárastom cien o 2,74 %, respektíve 1,35 %. Tento rastúci trend je ovplyvnený aj rastom medzinárodných cien ropy, pričom niektoré miestne rafinérie zvýšili svoje externé kotácie. Držitelia akcií majú pozitívny prístup, pričom spotové ceny na hlavnom trhu prudko rastú. Vyčkávacia nálada v downstreame je však silná a spotové transakcie nasledujú opatrne.

Stojí za zmienku, že reštrukturalizácia a údržba závodu v Daliane na konci marca zvýšia dopyt po externom obstarávaní xylénu, aby sa vyrovnal nedostatok v dodávkach spôsobený údržbou. Podľa neúplných štatistík spoločnosti Baichuan Yingfu je efektívna výrobná kapacita xylénového priemyslu v Číne 43,4462 milióna ton s prevádzkovou mierou 72,19 %. Očakáva sa, že údržba rafinérie v Luoyangu a Jiangsu ďalej zníži ponuku na trhu a podporí trh s xylénom.

Na medzinárodnom trhu vykazuje cena xylénu FOB tiež zmiešaný trend vzostupov a poklesov.

4. Nový vývoj na trhu so styrénom

Trh so styrénom prešiel od návratu Sviatku jari nezvyčajnými zmenami. Pod dvojitým tlakom výrazného nárastu zásob a pomalého oživenia dopytu na trhu vykazovali trhové kotácie široký rastúci trend, ktorý kopíroval logiku nákladov a trend amerického dolára. Podľa údajov z 19. februára sa cena styrénu v regióne Východná Čína zvýšila na viac ako 9 400 juanov za tonu, čo je o 2,69 % viac ako v posledný pracovný deň pred sviatkom.

Počas Sviatku jari vykazovali ropa, americké doláre a náklady silný trend, čo viedlo ku kumulatívnemu nárastu zásob styrénu vo východočínskych prístavoch o viac ako 200 000 ton. Po sviatkoch sa cena styrénu oddelila od vplyvu ponuky a dopytu a namiesto toho dosiahla vysokú úroveň s nárastom nákladových cien. V súčasnosti sa však styrén a jeho hlavné odvetria dlhodobo nachádzajú v stratovom stave s neintegrovanou úrovňou zisku okolo -650 juanov/tona. Kvôli obmedzeniam zisku továrne, ktoré plánovali znížiť svoju pracovnú záťaž pred sviatkami, nezačali zvyšovať svoju prevádzkovú úroveň. Na strane odvetví sa výstavba niektorých tovární na sviatky pomaly zotavuje a celkové trhové fundamenty sú stále slabé.

Napriek vysokému nárastu trhu so styrénom sa môže postupne prejavovať negatívny vplyv spätnej väzby na odberateľských trhoch. Vzhľadom na to, že niektoré továrne plánujú reštart koncom februára, ak sa parkovacie zariadenia podarí reštartovať podľa plánu, tlak na ponuku na trhu sa ešte zvýši. V tom čase sa trh so styrénom zameria najmä na znižovanie zásob, čo môže do istej miery spomaliť logiku zvyšovania nákladov.

Okrem toho, z pohľadu arbitráže medzi čistým benzénom a styrénom je súčasný cenový rozdiel medzi nimi okolo 500 juanov/tona a tento cenový rozdiel sa znížil na relatívne nízku úroveň. Vzhľadom na nízku ziskovosť v styrénovom priemysle a prebiehajúcu podporu nákladov, ak sa dopyt na trhu postupne obnoví...