V prvej polovici roka vykazoval trh s epoxidovými živicami slabý klesajúci trend, pričom slabá podpora cien a slabé fundamenty ponuky a dopytu spoločne vyvíjali tlak na trh. V druhej polovici roka, v očakávaní tradičnej sezóny spotreby „deväť zlatých a desať strieborných“, môže dopyt zaznamenať postupný rast. Avšak vzhľadom na to, že ponuka na trhu s epoxidovými živicami môže v druhej polovici roka naďalej rásť a rast dopytu je obmedzený, očakáva sa, že spodná hranica trhu s epoxidovými živicami v druhej polovici roka bude kolísať alebo postupne rásť, ale priestor pre rast cien je obmedzený.
Vzhľadom na pomalé oživenie domácej hospodárskej vitality v prvej polovici roka bol dopyt po epoxidovej živici v downstreamových a terminálových odvetviach nižší, ako sa očakávalo. V dôsledku uvoľnenia nových domácich výrobných kapacít zariadení a slabej podpory nákladov na suroviny ceny epoxidovej živice vo februári klesali a prekonali očakávania poklesu. Od januára do júna 2023 bola priemerná cena východočínskej epoxidovej živice E-51 (akceptačná cena, dodacia cena vrátane dane, balenia v sudoch, automobilovej dopravy a podobne) 14 840,24 juanov/tona, čo predstavuje pokles o 43,99 % v porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka (pozri obrázok 1). 30. júna sa domáca epoxidová živica E-51 uzavrela na 13 250 juanov/tona, čo predstavuje pokles o 13,5 % v porovnaní so začiatkom roka (pozri obrázok 2).

Nedostatočná podpora nákladov na epoxidové živice s dvojitou surovinou

V prvej polovici roka kolísalo zameranie domácich rokovaní o bisfenole A a klesalo. V porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka bola priemerná trhová cena bisfenolu A vo východnej Číne 9 633,33 juanov/tona, čo predstavuje pokles o 7 085,11 juanov/tona, čo predstavuje pokles o 42,38 %. Počas tohto obdobia bola najvyššia rokovaná cena 10 300 juanov/tona na konci januára a najnižšia rokovaná cena 8 700 juanov/tona v polovici júna, s cenovým rozpätím 18,39 %. Tlak na pokles ceny bisfenolu A v prvej polovici roka pochádzal najmä z aspektov ponuky a dopytu a nákladových aspektov, pričom zmeny v štruktúre ponuky a dopytu mali výraznejší vplyv na ceny. V prvej polovici roka 2023 sa domáca výrobná kapacita bisfenolu A zvýšila o 440 000 ton a domáca produkcia sa medziročne výrazne zvýšila. Hoci spotreba bisfenolu A medziročne vzrástla, rozvoj terminálového priemyslu naznačuje silné očakávania oslabenia, tempo rastu však nie je také rýchle ako na strane ponuky a tlak na ponuku a dopyt na trhu sa zvýšil. Zároveň sa synchrónne znížila aj cena suroviny fenol acetón, spolu s rastúcim sentimentom makroekonomického rizika, dôvera na trhu je vo všeobecnosti slabá a mnoho faktorov má negatívny vplyv na cenu bisfenolu A. V prvej polovici roka zaznamenal trh s bisfenolom A postupné oživenie. Hlavným dôvodom je výrazný pokles ziskov z výroby a výrazná strata hrubého zisku zo zariadení. Časť zariadení na výrobu bisfenolu A bola v prevádzke znížená a následné továrne sa sústredili na dopĺňanie zásob, aby podporili rast cien.
Domáci trh s epichlórhydrínom bol v prvej polovici roka slabý a volatilný a koncom apríla vstúpil do klesajúceho kanála. Cena epichlórhydrínu kolísala od začiatku roka do prvej dekády apríla. Zvýšenie ceny v januári bolo spôsobené najmä zlepšením objednávok na epoxidovú živicu v downstreame pred festivalom, čo zvýšilo nadšenie pre nákup suroviny epichlórhydrín. Továreň dodala viac zmlúv a skorých objednávok, čo malo za následok nedostatok zásob na trhu a následný nárast cien. Pokles vo februári bol spôsobený najmä slabým dopytom na termináloch a downstreame, spomalenými dodávkami do tovární, vysokým tlakom na zásoby a miernym poklesom cien. V marci boli objednávky na downstream epoxidovú živicu slabé, pozície na živici boli vysoké a dopyt sa ťažko výrazne zlepšoval. Trhové ceny kolísali relatívne nízko a niektoré závody na výrobu chlóru zaznamenali zníženie nákladov a tlak na zásoby, až sa zastavili. V polovici apríla bola v dôsledku parkovania niektorých závodov na mieste spotová ponuka v niektorých oblastiach obmedzená, čo viedlo k nárastu nových objednávok na trhu a rokovaniam o skutočných objednávkach. Od konca apríla do polovice júna sa postupne prejavovala diferenciácia hrubého zisku z viacerých procesov, spolu so slabou náladou pri nákupe zo strany dodávateľov aj dodávateľov, čo viedlo k poklesu trhu po skutočných rokovaniach o objednávkach. S blížiacim sa koncom júna je tlak na náklady pri propylénovej metóde relatívne vysoký a nálada držiteľov akcií na trhu sa postupne zvyšuje. Niektorým spoločnostiam v odberateľskej oblasti stačí len sledovať vývoj a obchodná atmosféra na trhu sa krátko oteplila, čo viedlo k miernemu nárastu skutočných cien objednávok. V prvej polovici roka 2023 bude priemerná cena epichlórhydrínu na trhu vo východnej Číne približne 8485,77 juanov/tona, čo je o 9881,03 juanov/tona alebo 53,80 % menej ako v rovnakom období minulého roka.
Nesúlad medzi ponukou a dopytom na domácom trhu s epoxidovými živicami sa zintenzívňuje

Strana ponuky: V prvej polovici roka bola uvoľnená nová výrobná kapacita približne 210 000 ton, vrátane Dongfang Feiyuan a Dongying Hebang, zatiaľ čo tempo rastu dopytu na strane odberateľov bolo nižšie ako tempo rastu ponuky, čo ešte zhoršilo nesúlad medzi ponukou a dopytom na trhu. Priemerné prevádzkové zaťaženie odvetvia epoxidových živíc E-51 v prvej polovici roka bolo približne 56 %, čo predstavuje pokles o 3 percentuálne body v porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka. Na konci júna sa celková prevádzka na trhu znížila na približne 47 %; od januára do júna bola výroba epoxidových živíc približne 727 100 ton, čo predstavuje medziročný nárast o 7,43 %. Okrem toho dovoz epoxidových živíc od januára do júna predstavoval približne 78 600 ton, čo predstavuje pokles o 40,14 % v porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka. Hlavným dôvodom je, že domáca ponuka epoxidových živíc je dostatočná a objem dovozu je relatívne malý. Celková ponuka dosiahla 25,2 milióna ton, čo predstavuje nárast o 7,7 % v porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka. Očakávaná nová výrobná kapacita v druhej polovici roka je 335 000 ton. Hoci niektoré zariadenia môžu oneskoriť výrobu z dôvodu úrovne zisku, tlaku na ponuku a dopyt a poklesu cien, je nepopierateľným faktom, že výrobná kapacita epoxidových živíc v porovnaní s prvou polovicou roka ďalej zrýchli tempo expanzie energetiky a kapacita ponuky na trhu sa môže naďalej zvyšovať. Z hľadiska dopytu je oživenie úrovne terminálovej spotreby pomalé. Očakáva sa, že v druhej polovici roka budú zavedené nové stimulačné politiky spotreby. Zavedením série politických opatrení na podporu trvalého hospodárskeho zlepšenia sa prekrýva spontánna obnova živej energie v ekonomike a očakáva sa, že čínska ekonomika sa bude naďalej mierne zlepšovať, čo by malo zvýšiť dopyt po epoxidových produktoch.

Dopyt: Po optimalizácii politík prevencie epidémií sa domáca ekonomika v novembri 2022 oficiálne dostala do fázy opráv. Hospodárske oživenie je však po epidémii stále dominované oživením „založeným na scenároch“, pričom cestovný ruch, stravovacie služby a ďalšie odvetvia prevzali vedúce postavenie v oživení a vykazujú silnú dynamiku. Vplyv dopytu na priemyselné výrobky je nižší, ako sa očakávalo. To isté platí pre epoxidové živice s nižším koncovým dopytom, ako sa očakávalo. Odvetvia náterových hmôt, elektroniky a veternej energie sa zotavujú pomaly, pričom dopyt je celkovo slabý. Zjavná spotreba epoxidových živíc v prvej polovici roka bola približne 726 200 ton, čo predstavuje pokles o 2,77 % v porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka. S rastúcou a klesajúcou ponukou a dopytom sa nesúlad medzi ponukou a dopytom po epoxidových živiciach ďalej prehlbuje, čo vedie k poklesu epoxidových živíc.
Epoxidová živica má zjavné sezónne charakteristiky s vysokou pravdepodobnosťou nárastu od septembra do októbra

Kolísanie cien epoxidových živíc má určité sezónne charakteristiky, ktoré sa prejavujú najmä ako mierny nárast trhu po prvých deviatich mesiacoch kolísania, pričom dopyt po zásobách sa sústredil v januári a februári pred jarným festivalom, aby podporil ceny živíc. September, október vstúpili do tradičnej sezóny spotreby „Zlatých deviatich strieborných desiatich“ s vysokou pravdepodobnosťou nárastu cien. Marec, máj a november, december postupne vstupujú do mimosezónnej spotreby s veľkými zásobami surovín na následné spracovanie epoxidových živíc a vysokou pravdepodobnosťou poklesu trhových cien. Očakáva sa, že trh s epoxidovými živicami bude v druhej polovici tohto roka pokračovať v uvedenom sezónnom trende kolísania v kombinácii so zmenami cien na trhu s energiami a procesom oživenia domácej ekonomiky.
Očakáva sa, že vrchol v druhej polovici roka pravdepodobne nastane v septembri a októbri, zatiaľ čo minimum môže nastať v decembri. Trh s epoxidovými živicami kolíše v spodnom rozpätí počas pol roka a bežné cenové rozpätie sa môže pohybovať medzi 13 500 a 14 500 juanmi za tonu.